在北方的一个小村庄里，村头生长着一棵巨大的老槐树。这棵槐树粗壮得需要五个成年人才能合抱，树冠如同一把巨大的绿伞，枝叶繁茂，遮天蔽日。老槐树的树洞里还供奉着一尊小小的土地爷神像，村民们都说这棵老槐树有灵气，逢年过节都会来烧香祭拜，祈求平安顺遂。
村里有个叫二柱子的年轻人，是个出了名的调皮捣蛋鬼。他从小就对这棵老槐树充满好奇，总想着要揭开老槐树的“神秘面纱”。村里老人常说，晚上千万不能靠近老槐树，否则会被树精抓走。可二柱子偏不信邪，心里还暗自琢磨：“我倒要看看这老槐树能有啥本事！”
这天，村里来了个走街串巷的货郎，带来了一种新奇的玩意儿——鞭炮。二柱子一看见鞭炮就走不动道了，软磨硬泡从爹娘那里要来了几个铜板，买了一小挂鞭炮。看着手里的鞭炮，二柱子突然冒出个大胆的想法：要是把鞭炮塞进老槐树的树洞里，会发生什么有趣的事呢？
夜幕降临，村里渐渐安静下来。二柱子怀揣着鞭炮，蹑手蹑脚地朝老槐树走去。走到树下，他小心翼翼地爬上树干，把鞭炮塞进了供奉土地爷神像的树洞里，还特意把引信露在外面。正当他准备点燃鞭炮时，一阵阴风吹过，老槐树的枝叶发出“沙沙”的响声，仿佛在警告他不要这么做。可二柱子玩心大起，哪里还顾得上这些，掏出火折子就把引信点燃了。
“噼里啪啦！”鞭炮在树洞里炸开了花，震耳欲聋的声响打破了夜晚的宁静。二柱子兴奋地从树上跳下来，正准备跑开，却听到树洞里传来一阵奇怪的声音，像是有人在咳嗽。紧接着，一道白影从树洞里飘了出来，二柱子定睛一看，竟然是个白胡子老爷爷，浑身散发着淡淡的光芒。
白胡子老爷爷吹了吹胡子，一脸严肃地看着二柱子：“你这小子，怎么如此调皮！我在这老槐树里修行多年，向来与你们井水不犯河水，你为何要惊扰我？”二柱子吓得脸色煞白，结结巴巴地说：“老……老爷爷，我……我就是觉得好玩，不知道这里面住着您啊！”
白胡子老爷爷叹了口气：“罢了罢了，既然被你发现了，我也不瞒你。我本是这老槐树的树灵，守护着这一方土地。不过，我修行即将圆满，正准备离开这里，却被你这一闹，打乱了我的计划。现在，我需要你帮我一个忙，作为惊扰我的补偿。”
二柱子一听要帮忙，连忙点头：“老爷爷，您说，只要我能做到，一定帮！”白胡子老爷爷说：“村西头的那条小河，最近被一个水怪霸占了。它兴风作浪，导致河水泛滥，淹没了不少庄稼。我本打算在离开前除掉这个水怪，现在却分身乏术。你去召集村里的年轻人，准备一些雄黄、大蒜和桃木剑，今晚子时，我们一起去降伏水怪。”
二柱子不敢耽搁，赶紧挨家挨户去通知。一开始，村民们都不相信他的话，以为他又在瞎胡闹。首到二柱子把白胡子老爷爷请了出来，村民们这才相信。大家纷纷行动起来，按照白胡子老爷爷的要求准备东西。
子时，二柱子带着村里的十几个年轻人，跟着白胡子老爷爷来到了村西头的小河边。此时的小河水面翻涌，隐隐传来怪叫声。白胡子老爷爷大手一挥，一道金光射向河中，水面上顿时冒出一个巨大的黑影。这水怪长得青面獠牙，浑身长满了鳞片，张牙舞爪地朝众人扑来。
“大家别怕，按照我说的做！”白胡子老爷爷大喊一声。年轻人纷纷拿出准备好的雄黄和大蒜，朝水怪扔去。水怪闻到这些气味，顿时痛苦地挣扎起来。白胡子老爷爷趁机祭出桃木剑，口中念念有词，桃木剑化作一道流光，首取水怪的要害。
经过一番激烈的战斗，水怪终于被打败，化作一缕青烟消失了。村民们欢呼雀跃，纷纷向白胡子老爷爷道谢。白胡子老爷爷看着二柱子，欣慰地说：“你这小子虽然调皮，但心地善良，以后可不能再这么胡闹了。”
二柱子羞愧地低下了头：“老爷爷，我知道错了。以后我一定好好做人，多为村里做好事。”白胡子老爷爷满意地点点头，随后化作一道白光，消失在了老槐树中。
从那以后，二柱子真的像变了一个人。他不仅不再调皮捣蛋，还经常主动帮助村民干活。村里的老槐树也依然屹立在村头，守护着这一方土地，而老槐树的秘密，也成了村里老老少少茶余饭后的有趣谈资 。
